В опек договорились продлить соглашение о сокращении добычи нефти. Добычу нефти могут ограничить на десятки лет Страны опек договор по нефти
До сих пор страны ОПЕК не отличались исполнительностью, вспоминает управляющий GL Asset Management Сергей Вахрамеев: несколько лет ОПЕК обязалась добывать не более 30 млн барр./ сутки, но продолжила увеличивать добычу. В этот раз данные самой ОПЕК говорят об обратном: в первой половине 2017 г. страны ОПЕК даже перевыполняли норму.
России сделка ОПЕК+ помогла наполнить резервный фонд, который без соглашения продолжил бы сокращаться из-за покрытия дефицита бюджета, говорит главный аналитик БКС Владимир Тихомиров. За 2017 г. бюджет дополнительно получил от компаний из-за сокращения добычи и вызванного этим роста цен 0,7–1 трлн руб., указывал директор Московского нефтегазового центра Денис Борисов.
Пополнили бюджет и другие участники соглашения, отмечает экономист VYGON Consulting Сергей Ежов: то, что удалось договориться продлить соглашение, свидетельствует о том, что участники сделки оценивают плюсы от нее выше, чем минусы. По его оценке, краткосрочный эффект от соглашения – до 800 млрд руб. в год.
Сделка важна тем, что повлияла на настроения инвесторов, считает Борисов. Раздутые балансы центробанков и нулевые ставки поддерживали аппетит к риску, объясняет он, видна корреляция между котировками нефти и спекулятивными активами, даже биткойном, поэтому при нормализации политики центробанков может произойти отток ликвидности в более безопасные активы и как итог – сдутие пузыря. Показала сделка ОПЕК+ и то, что шортить нефтяной рынок опасно – экспортеры нефти готовы договариваться и регулировать предложение сырья, заключает Борисов.
Теперь проблемой будет выход из соглашения и снижение цен после этого, предупреждает аналитик «Сбербанк CIB» Валерий Нестеров. Россия оказалась в заложниках – при ценах в $40–45/барр. наполнять резервы будет сложно, объясняет он. 2018 год важен для России и Саудовской Аравии, у нас – выборы президента, а у них – IPO крупнейшей нефтяной компании мира, Saudi Aramco: цены на нефть в этот год не должны быть низкими, поясняет Нестеров. В последнее время цена нефти росла, но это провоцирует и увеличение предложения со стороны сланцевых добытчиков в США, предупреждал директор департамента по стратегии на глобальных сырьевых рынках Citigroup Энтони Юн, поэтому в 2018 г. цены останутся на уровне $54/барр., а в 2019 г. снизятся до $49.
На компаниях продление соглашения ОПЕК+ может сказаться по-разному. «Роснефть » может отложить развитие двух месторождений, которые на пике добычи могут давать суммарно 230 000 барр./сутки, что может негативно отразиться на кредитной нагрузке компании, говорит Вахрамеев, ведь ей нужно отдавать займы. «Газпром нефть » в более выгодной ситуации – компания не находится под санкциями и может позволить перенести запуск нескольких проектов, рефинансировать на более мягких условиях долги, считает он.
Чем дольше действует соглашение о снижении добычи нефти, тем больше противоречий между его участниками и тем сильнее действуют стимулы для развития альтернативной энергетики
Цены на нефть находятся на максимальной отметке за три года: в январе цена Brent достигла $70 за баррель. Но у нефтяников эта ситуация не вызывает столь же радостных эмоций, как в середине 2000-х или начале 2010-х годов. На недавнем форуме в Давосе глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов предупреждал , что жадность производителей может привести к сценарию середины 2000-х годов: быстрый рост цен на нефть будет стимулировать инвестиции в альтернативную энергетику и впоследствии приведет к резкому спаду цен на углеводороды. По мнению Алекперова, избыточное предложение на рынке сократилось и уже в апреле можно подумать об осторожном выходе из соглашения ОПЕК+ об ограничении добычи.
Аргументы против жадности
«Слон в комнате», или неудобная правда, которую стараются не замечать, — это долгосрочные прогнозы спроса на нефть. С большой вероятностью спрос достигнет пика в 2030-2040 годах и затем начнет падать. Основные причины — повышение энергоэффективности, развитие энергетики на основе возобновляемых источников энергии (ВИЭ) и распространение электромобилей. Поэтому рост цен на нефть сейчас не только несет компаниям дополнительные доходы, но и приближает конец «нефтяной эры».
Высокие цены на нефть — стимул для альтернативных технологий. За последние пять лет ввод новых генерирующих мощностей на основе ВИЭ превзошел все ожидания. Развитие электромобилей привело к тому, что ведущие страны и автопроизводители планируют отказаться от новых автомобилей с двигателями внутреннего сгорания в 2030-2040 годах. Инвестиции в альтернативные технологии исчисляются сотнями миллиардов долларов в год. По оценкам Международного энергетического агентства , инвестиции в повышение энергоэффективности и ВИЭ составили в 2016 году $548 млрд, инвестиции только в ВИЭ с 2011 года ежегодно превышают $300 млрд. Эксперты изменили свои взгляды на будущее ископаемого топлива: новый консенсус предполагает, что спрос на нефть достигнет своего пика в перспективе 20-30 лет.
В середине января большой резонанс вызвала публикация главного экономиста BP Спенсера Дейла и директора Оксфордского института энергетических исследований Бассама Фаттуха, в которой эксперты попытались суммировать текущие тенденции.
Точную дату для пика спроса на нефть спрогнозировать все-таки нельзя, считают Дейл и Фаттух. У традиционной энергетики еще много возможностей для сопротивления. Удобство и низкая стоимость использования привычных технологий будут препятствовать переходу к «зеленой» энергетике. Можно выделить три ключевых фактора, от которых будет зависеть длительность «нефтяной эры».
1. Эффективность технологий
За счет повышения эффективности двигателей внутреннего сгорания автопроизводители с 8 до 4 л на 100 км. Это будет сдерживать рост спроса на нефть, но и замедлит переход на электромобили. Повышение эффективности продолжается и в сфере добычи нефти, в особенности в сланцевой отрасли США. Сланцевые производители будут ориентироваться не на ОПЕК и Россию, а на конкуренцию со стороны «зеленых» технологий.
2. Повышение конкуренции на рынке нефти.
Риск оставить в земле рентабельные ресурсы будет стимулировать ведущих производителей не ограничивать поставки, а увеличивать объемы добычи, вытесняя с рынка игроков с высокими издержками. Чем раньше производители перейдут к новой стратегии «больше добычи, ниже цены», тем дольше может продлиться «нефтяной век».
3. Диверсификация нефтяных экономик.
Правительства зависимых от экспорта нефти стран финансируют большую часть социальных обязательств за счет сырьевых доходов. Поэтому высокая зависимость от нефти будет препятствовать переходу этих стран к стратегии «больше добычи, ниже цены». Сейчас мы видим это на примере договора ОПЕК+. Но чем раньше страны-экспортеры смогут снизить свою зависимость от нефти и сменить стратегию, тем дольше продлится «нефтяная эра» и тем дольше такие страны смогут получать доходы от экспорта.
Так что критика главы ЛУКОЙЛа в адрес ОПЕК+ соответствует долгосрочным интересам нефтедобытчиков.
Судьба сделки
Однако возможный запрос на выход из ОПЕК+ со стороны российских компаний (ранее сообщалось , что против продления соглашения выступала «Газпром нефть») вряд ли связан с перспективой 20-30 лет, скорее с насущными проблемами. Есть вероятность, что ограничения в рамках договора ОПЕК+ будут продлены на третий год — до конца 2019-го, а такое решение несет немало рисков.
Дело в том, что текущий уровень цен объясняется не только фундаментальными факторами (соглашением ОПЕК+ и снижением коммерческих запасов), но и конъюнктурными. К последним относятся политическая напряженность на Ближнем Востоке, аварии на нефтепроводах и главное — небывалый рост спроса на нефтяные фьючерсы со стороны хедж-фондов. В сумме по шести основным фьючерсным контрактам на нефть и нефтепродукты хедж-фонды увеличили длинные позиции в январе до рекордных 1,6 млн барр. в сутки, что на 80% больше, чем в июне 2017 года. Такого всплеска активности не было даже в 2007-2008 годах.
В этих условиях неприятный сюрприз может преподнести сланцевая добыча в США. Рынки продолжают ориентироваться на данные о буровой активности в сланцевой отрасли, но драйвером для роста добычи сейчас являются не объемы бурения, а возможности по заканчиванию скважин . Из-за нехватки мощностей и расходных материалов для гидроразрыва пласта в 2017 году сланцевые компании не смогли довести до добычи свои объемы бурения и отправили в запас 2 тыс. пробуренных, но не законченных скважин (DUC-скважин). Это составило 15% от количества всех пробуренных скважин.
В результате возможен сценарий, при котором активность сланцевой отрасли вызовет спад цен на нефть во второй половине 2018 года и поставит ОПЕК+ перед необходимостью продлить договор еще на год. Продление ограничений лишь на полгода будет неубедительным, так как сезонный пик добычи и спроса приходится на вторую половину года.
Но чем дальше длится сделка ОПЕК+, тем меньше выгод и больше противоречий между добытчиками, вошедшими в договор. С одной стороны, все сильнее риск остаться не у дел: потерять рыночную долю и вернуться к ценам на уровне $50 за баррель. С другой — выгоды от сделки распределяются неравномерно среди участников ОПЕК+, и эта неоднородность со временем растет. В худшем положении окажутся компании, инвестировавшие большие средства, но не успевшие вывести добычу на рынок до заключения договора в конце 2016 года.
Год спустя при продлении сделки участники ОПЕК+ договорились о промежуточной встрече в середине 2018 года. И это может быть подходящим моментом, чтобы объявить о постепенном смягчении ограничений на добычу. Но основные акторы договора — власти России и Саудовской Аравии — похоже, довольны эффективностью соглашения и не допускают даже намека на необходимость постепенного выхода из него. И значит, договор ОПЕК+ может встать в один ряд с программой количественного смягчения ФРС США и другими временными стимулирующими мерами, которые легко ввести, но затем тяжело свернуть, так как сначала регулятор управляет рынком, но затем уже рынок управляет регулятором.
Виктор Курилов старший эксперт Института энергетики и финансовОПЕК решила продлить действие соглашения об ограничении добычи нефти до марта 2018 года. Об этом 25 мая сообщил министр нефти Кувейта Исам аль-Марзук по итогам переговоров стран картеля в Вене. Что касается независимых производителей, по словам министра нефти Ирана Бижана Зангане, они присоединились к соглашению, но пока официальных заявлений о том, кто и в каком объеме будет сокращать добычу, не поступало.
Объемы сокращения изменять не стали,об этом сообщил министр энергетики Азербайджана Натиг Алиев то есть фактически добыча останется на текущем уровне.
Цены на нефть отреагировали соответственно: на межконтинентальной бирже ICE в Лондоне к 19.50 мск цена барреля Brent опустилась до $51,91 (-3,9%).
«Решение ОПЕК о продлении на девять месяцев по большей части уже было заложено в котировках, в нем никто не сомневался, — поясняет аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук. — И сейчас инвесторы фиксируют прибыль».
Партнер компании RusEnergy Михаил Крутихин также отмечает, что хеджеры не верят в дальнейший рост цен и выходят. Но главное, по словам эксперта, что рынок видит: несмотря на все официальные заявления о соблюдении договоренностей, нефти на физическом рынке меньше не становится, а спрос растет медленнее, чем ожидалось.
«В целом каждый добывает и продает сколько может, — говорит Крутихин. — И это касается не только США, не участвовавших в переговорах, но и таких стран, как Иран, Ирак и Ливия».
Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалех сообщил, что теперь мониторинговому комитету ОПЕК будет предоставлено право оценивать степень выполнения обязательство по сокращению добычи нефти и давать рекомендации. также он сказал, что продление соглашения на 9 месяцев позволит уже к концу 2017 г. сократить уровень мировых запасов нефти до среднего за пять лет.
Касательно результатов первого полугодия, когда страны ОПЕК снизили добычу на 1,2 млн баррелей в сутки, а не входящие в картель производители — на 558 тыс. барр./день, аль-Фалех заявил, что цель по ребалансировке рынка, которую ставили перед собой нефтепроизводители, была достигнута лишь частично.
Глава российского Минфина Антон Силуанов по этому же поводу отметил, что реализация ноябрьских договоренностей привела к тому, что производители оказались «в коллективном выигрыше», так как из-за роста мировых цен у всех стран увеличилась выручка. По словам Силуанова, продление соглашения направлено на стабилизацию цен и благоприятно отразится на платежных балансах нефтедобывающих государств.
«Минфин рассчитывает использовать благоприятную ценовую конъюнктуру для пополнения резервов, чтобы быть готовым к любым дальнейшим сценариям в случае волатильности цен на нефть», — заявил российский министр.
Международный валютный фонд, напротив, считает, что новая договоренность на какое-то время поддержит цены, но в дальнейшем эффект будет нивелирован ростом добычи сланцевой нефти в США.
«Среднесрочные последствия, на наш взгляд, будут ограниченными», — цитирует ТАСС официального представителя МВФ Джерри Райса.
Ранее глава минэнерго Катара Мохаммед ас-Сада говорил, что американская сланцевая нефть занимает около 5% в мировом балансе нефтяного рынка. По его словам, это часть спроса и предложения, и миру без этих 5% не обойтись.
Эксперт Энергетического центра бизнес-школы «Сколково» Екатерина Грушевенко рассказала «Газете.Ru», что эффект от нового соглашения будет зависеть от трех факторов. Во-первых, это соблюдение договоренностей. «Фактически ноябрьское соглашение стало едва ли не первым за всю историю ОПЕК, когда все договоренности были не просто соблюдены, но и перевыполнены (ранее сообщалось, что соглашение выполнено на 102%. - «Газета.Ru»)», — указывает Грушевенко.
Второй момент — на каком уровне окажется сезонный рост спроса на нефть? По словам Грушевенко, в первом полугодии динамика спроса на сырую нефть и нефтепродукты у крупнейших потребителей — Китая, Индии и США — была скорее отрицательной. «Например, спрос на моторные топлива в Индии с января по март снизился на 3%, до 17,4 млн тонн, — рассказывает Грушевенко. — А в апреле китайский импорт нефти составил 34,4 млн тонн, что на 9% меньше, чем в марте (это было связано с ограничением на импорт нефти для китайских мини-НПЗ)».
И — опять-таки Америка. Согласно последним данным Rystad Energy, цена в $50 за баррель уже оказалась приемлема для сланцевых производителей в США.
«Однако при анализе долгосрочной динамики цен крайне важно понимать, что суммарная добыча стран - участниц соглашения и США — это только 70% мировой добычи нефти, и их издержки на добычу не являются замыкающими для отрасли (бюджетные ограничения в данном случае не берутся в расчет)», — объясняет Грушевенко.
Для полного удовлетворения спроса на нефть в мире требуются остальные 30% производителей, в том числе Китай, Канада, Норвегия, Бразилия и Великобритания, издержки на добычу нефти в которых выше $60 на баррель. «Мы уже наблюдаем, что результатом более чем двухлетнего падения цен стало снижение инвестиций в разведку и добычу в мире, что в долгосрочном периоде может привести к спаду добычи и росту цен», — говорит эксперт.
Генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо заявил, что картель провел в Вене переговоры со сланцевыми производителями.
По словам генсека, переговоры были «очень продуктивными». «Мы все в одной лодке, принадлежим к одной индустрии», — подчеркнул Баркиндо.
Ранее сообщалось, что сокращение добычи могут поддержать несколько новых стран, в том числе Норвегия, Египет и Туркменистан. Однако официального подтверждения эта информация не получила. Более того, Норвегия, в частности, заявила, что сейчас не время думать о сокращении добычи.
Состав участников соглашения в итоге остался прежним, хотя произошла небольшая рокировка: Эквадор вошел в ОПЕК и перестал быть независимым производителем. Тем не менее, по словам аль-Фалеха, Египет и Туркмения сохраняют интерес к присоединению к группе — «минимум как наблюдатели, максимум — как участники».
Глава российского Минэнерго Александр Новак заявил, что Россия скорректирует прогнозы по добыче в 2017 г. на 4 млн тонн, до 547 млн тонн. Российские компании, по словам министра, будут проводить сокращение добычи пропорционально. Прогноз министерства по ценам на текущий год остается прежним — $50-60 за баррель.
Кстати, министр экономического развития РФ Максим Орешкин в четверг же заявил, что МЭР считает своей задачей «изолировать» российскую экономику от влияния нефтяных цен и от влияния сырьевых отраслей в целом.
16:04 — REGNUM Эксперты значительно расходятся во мнениях по поводу эффективности сделки «ОПЕК плюс» о сокращении объемов добычи нефти. Например, глава аналитического блока по энергетическим сырьевым товарам Goldman Sachs Джефф Карри сегодня, 8 сентября, на Московской финансовом форуме заявил, что сделка малорезультативна.
По словам Карри, соглашение между членами ОПЕК и независимыми нефтедобывающими странами во главе с Россией о согласованном сокращении объемов производства черного золота оказывает незначительное влияние на рынок, а именно на стоимость нефти. Поэтому российская сторона может получить выгоду, если будет не уменьшать добычу энергоносителя для стабилизации рынка, а увеличивать, полагает представитель Goldman Sachs.
Другой точки зрения по этому поводу придерживается вице-премьер РФ Аркадий Дворкович. Сегодня во время своего выступления на XI Евразийском форуме Kazenergy он сказал, что соглашение «ОПЕК плюс» позволило сделать инвестиционной климат более предсказуемым.
Дворкович подчеркнул, что Россия стала основным драйвером заключения соглашения. Оно позволило стабилизировать цены на нефть в последние месяцы, что без участия России было бы невозможно. Вице-премьер назвал это успехом.
«Рынки пришли в более стабильное состояние. Инвестиционный климат стал более предсказуемым, инвестиции вновь возросли»,
— отметил Дворкович.Глава «Роснефти» Игорь Сечин , в свою очередь, заявил сегодня, что на рынок нефти уже влияет не сделка «ОПЕК плюс», а девальвация доллара, сообщало ИА REGNUM . По словам Сечина, сейчас США путем девальвации доллара поддерживают своих сланцевых производителей. Учитывая этот фактор, необходимо перед обсуждением вопроса о продлении сделки проанализировать все факторы, которые повлияют на рынок в 2018 году. Это и анализ бюджетов, и инвестиционные программы нефтепроизводителей, и уровень налогов.
Может произойти достаточно резкое изменение цен на нефти, если венские договоренности об ограничении объемов добычи нефти не продлят, заявил в четверг, 7 сентября, глава Минфина РФ Антон Силуанов в интервью Bloomberg TV. Силуанов сказал, что его ведомство рассчитывает на то, что вопрос о продлении сделки будет рассматриваться, а ОПЕК и Россия и дальше будут находить общий язык с точки зрения формирования единой политики ценообразования.
Напомним, что соглашение «ОПЕК плюс» было заключено между членами ОПЕК в конце 2016 года и предполагало сокращение объемов добычи нефти в течение первого полугодия 2017 года примерно на 1,2 млн баррелей в сутки. Почти сразу же к этим договоренностям присоединились 11 других нефтедобывающих стран во главе с Россией. Их доля сокращений — около 600 тыс. баррелей в сутки. В мае 2017 года сделку было решено продлить еще на восемь месяцев — до марта 2018 года.
Позднее в СМИ появилась информация о том, что в июле во время встречи мониторинговой группы ОПЕК представители России и Саудовской Аравии обсуждали возможность пролонгации сделки после марта 2018 года. Министр энергетики РФ Александр Новак потом заявил, что пока о таком мероприятии говорить рано, но опция эта существует. Также он не исключил, что могут обсуждаться новые условия, на которых будет возможно продлить договоренности.
Сегодня по итогам предыдущего торгового дня ноябрьские фьючерсы на нефть марки Brent стоят $54,49 (+0,5%), октябрьские фьючерсы на нефть марки WTI — $49,09 (-0,1%). Как отмечает «БКС Экспресс», сейчас мировой нефтяной рынок во многом зависит от ураганов в США и динамики доллара на валютном рынке. В частности, из-за урагана «Ирма» нефтепереработка оказалась опять под угрозой. В странах Карибского бассейна было закрыто около 250 тыс. баррелей в сутки перерабатывающих мощностей.
